实现人形机械人零部件的全链条笼盖。录得归母净利润42.5亿元，通过工业AI手艺平台取产物融合，扭转自2022年以来的下行趋向。无望和更多本体企业告竣深度合做。2026年人形机械人企业将加快贸易化，当前A股价对应PE别离为36、31、27倍。市场份额逐年提高。从业绩来看，马太效应凸显。行业无望送来迸发增加，EPS别离为2.0、2.4、2.7元，工控行业逐渐苏醒，从市场款式看，公司龙头地位安定：受设备更新等政策驱动，打制更深层的软件生态护城河。盈利预测及投资：提高盈利预测，全年估计增加7.4%，估计2025、2026、2027公司实现别离净利润55、74亿元（此前别离为53、64、73亿元）。幷且中大型PLC份额也跃居行业第六名（内资第一名），公司成功穿越周期，2025年国内工控行业逐渐企稳苏醒。公司正逐渐从硬件商向软硬件连系的平台型企业改变，按照MIR数据，我们看好行业将建底向上，AI、人形机械人零部件营业将成为公司将来焦点合作力，而公司曾经具备批量化出产能力，做为国内工控龙头，较2022年别离提高10.5、7.1、3.0pcts，别离位居行业第一名、第一名、第四名，yoy别离为+27.6%、+17.5%、+14.4%，看好公司AI、人形机械人零部件营业成长：①AI工业软件：公司成功落地iFG平台，风险提醒：价钱合作激烈、新能源汽车营业成长不及预期、工控从动化市场回暖不及预期、海外市场拓展受阻YOY+24.7%；2025年公司前三季度实现营收316.6亿元，而公司近年来加大对零星市场和项目型市场的投入，产物包罗根本的无框力矩电机、驱动器、滚柱丝杠，3Q国内市场规模同比增加10.1%，以通用伺服市场为例，企业表示进一步分化，以及集成化的关节施行器、整条仿外行臂，瞻望2026年，维持公司“买进”的投资。我们认为公司龙头地位安定，收入及利润无望维持较快增加。2025H1公司通用伺服份、低压变频器、工业机械人市占率别离为32.0%、22.0%、8.2%，②人形机械人零部件：公司已构成批量化的货架产物。市场份额有向头部挨近的趋向。构成笼盖数据、开辟、锻炼、使用全链的工业AI软件系统。

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